說(shuō)到設(shè)立基金，投資者多數(shù)選擇在海外設(shè)立離岸基金，開(kāi)曼群島和盧森堡就是離岸基金注冊(cè)地的熱門(mén)代表，為什么選擇海外設(shè)立基金，在岸基金有什么短板嗎？私募基金和公募基金又有什么區(qū)別呢？下面我們就來(lái)了解下設(shè)立離岸基金的理由以及了解離岸和在岸、私募和公募的區(qū)別。
開(kāi)曼私募基金的優(yōu)勢(shì)
1、開(kāi)曼群島是一個(gè)管理良好、合作和透明的司法管轄區(qū)，并將繼續(xù)完善其法律和管理標(biāo)準(zhǔn)，以應(yīng)對(duì)和適應(yīng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。
2、因?yàn)殚_(kāi)曼群島的稅收種理地位，確保了基金工具本身不會(huì)產(chǎn)生額外的稅收，從而提高了從潛在的全球投資者群體籌集資金的效率。
3、開(kāi)曼私募基金監(jiān)管措施完善。
這三個(gè)主要優(yōu)勢(shì)使得開(kāi)曼群島成為私募基金的領(lǐng)先離岸注冊(cè)地。
選擇盧森堡設(shè)立基金的理由
1、盧森堡基金架構(gòu)備受?chē)?guó)際投資者的采用及理解。
2、出于公司治理或內(nèi)部管理的考量，歐盟機(jī)構(gòu)投資者一般希望(或僅允許)投資于受歐盟監(jiān)管并在歐盟注冊(cè)的基金。盧森堡在國(guó)際金融服務(wù)方面享有久遠(yuǎn)而卓越的聲譽(yù)，增強(qiáng)了投資者的信心。
3、通過(guò)履行通知程序，盧森堡基金( 包括可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計(jì)劃(UCITS) 及另類(lèi)投資基金(AIF) )可受益于歐盟的“產(chǎn)品護(hù)照制度”，從而在歐盟及歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)進(jìn)行銷(xiāo)售。反之，非歐洲注冊(cè)或非盧森堡注冊(cè)的基金無(wú)法受益于歐盟“產(chǎn)品護(hù)照制度”，需要符合目標(biāo)銷(xiāo)售地區(qū)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)基金銷(xiāo)售法規(guī)的要求。
4、在當(dāng)前的國(guó)際稅收環(huán)境下，全球的稅務(wù)機(jī)關(guān)正在打擊投資者利用出于避稅目的而設(shè)立的架構(gòu)及安排。然而，在盧森堡設(shè)立的基金投資及管理架構(gòu)在商業(yè)執(zhí)行上可行，且具備合理商業(yè)目的及經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，因此盧森堡為基金管理人提供理想的選擇。
5、盧森堡擁有廣泛的稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)，且其優(yōu)惠的國(guó)內(nèi)稅收制度符合《歐盟指令》。采用盧森堡的基金平臺(tái)不會(huì)增加投資者的稅收成本，反而有機(jī)會(huì)減少投資回報(bào)的稅負(fù)。同時(shí)，盧森堡基金管理人取得符合條件的管理費(fèi)可免繳增值稅。
離岸基金和在岸基金的區(qū)別
1、法律環(huán)境不同
離岸基金一般設(shè)立在離岸中心，比如開(kāi)曼群島、維爾京群島、百慕大，所在地的法律環(huán)境相對(duì)寬松，可以享受免稅待遇。
2、融資環(huán)境不同
我國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)剛剛建立，缺乏足夠的機(jī)構(gòu)投資者，而且也多愿意自己設(shè)立子公司進(jìn)行管理，證券公司直投基金，以及離岸基金信托公司均采取的是自己管理的模式，這會(huì)使境外基金落戶(hù)內(nèi)地后融資比較困難。
3、項(xiàng)目資源不同
離岸基金靠岸，也遭遇不熟悉本地市場(chǎng)的困境。所以，一些離岸基金與當(dāng)?shù)貒?guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)合作，實(shí)現(xiàn)了國(guó)資的本土資源與外資的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的結(jié)合。但國(guó)有資產(chǎn)管理的煩瑣程序，以及文化差異，又加大了合作難度和談判成本。
4、投資策略靈活程度不同
在岸基金受限制很多，而離岸基金的投資對(duì)象和范圍并無(wú)法律限制，所以存在更大的操作空間，可以在更廣的范圍內(nèi)設(shè)計(jì)投資組合策略。
5、退出渠道不同
離岸基金主要通過(guò)紅籌上市方式實(shí)現(xiàn)退出，即兩頭在外的經(jīng)營(yíng)模式。而在岸基金愿意更多地考慮在境內(nèi)上市退出這一渠道。
私募基金和公募基金的區(qū)別
雖然公募基金和私募基金都屬于基金的范疇，但是兩者的區(qū)別是非常明顯的，這兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
1、募集方式不一樣
公募基金可以向公眾進(jìn)行募集，針對(duì)的是不特定的人群，只要你有錢(qián)符合條件都可以購(gòu)買(mǎi)，比如債券基金，股票基金都屬于公募基金，大家隨時(shí)可以購(gòu)買(mǎi)。
而私募基金是不能向公眾進(jìn)行募集的，只能針對(duì)特定的人群募集，特定人群可以是個(gè)人也可以是機(jī)構(gòu)。
2、對(duì)投資者的要求不一樣
公募基金對(duì)投資者的要求非常低，只要大家有錢(qián)都可以購(gòu)買(mǎi)，所以大多數(shù)人都符合公募基金的募集對(duì)象。而私募基金對(duì)投資者的要求是非常高的，一般情況下要求投資者擁有300萬(wàn)以上金融資產(chǎn)，過(guò)去三年年平均收入達(dá)到50萬(wàn)以上等等，所以是符合私募基金的人數(shù)是比較少的。
3、投資門(mén)檻不一樣
公募基金對(duì)投資者的門(mén)檻要求非常低，很多公募基金只要10塊錢(qián)以上就可以購(gòu)買(mǎi)，有一些貨幣基金甚至一塊錢(qián)以上就可以購(gòu)買(mǎi)。而私募基金的投資門(mén)檻是比較高的，正常情況下都需要100萬(wàn)以上起投，甚至需要300萬(wàn)以上。
4、基金人數(shù)規(guī)模不一樣
公募基金可以對(duì)公眾進(jìn)行募集，所以投資人是非常多的，一個(gè)公募基金有可能有幾萬(wàn)人甚至幾十萬(wàn)人的投資者，類(lèi)似天弘余額寶基金這種甚至有幾千萬(wàn)的投資者。而私募基金的投資人數(shù)一般都比較小，正常情況下一般不會(huì)超過(guò)200個(gè)人，如果人太多了就有可能涉嫌非法集資，通常情況下公司型基金有限公司LP不超過(guò)50人，股份公司LP不超過(guò)200人，合伙型基金LP不超過(guò)50人。
5、投資標(biāo)的不一樣
公募基金一般投資標(biāo)的都比較穩(wěn)妥，主要以國(guó)債，債券，股票，貨幣基金，央行票據(jù)，銀行同業(yè)存款等為主要投資目標(biāo)；而私募投資除了一些陽(yáng)光私募之外，更多的是投資一些非標(biāo)資產(chǎn)，比如有些私募投資主要是投資企業(yè)的股權(quán)，然后等企業(yè)在三板上市之后退出。
6、信息披露不一樣
公募基金因?yàn)獒槍?duì)是普通的大眾群體，而且是市場(chǎng)上主要的基金方式，所以公募基金受到監(jiān)管是非常嚴(yán)的，需要披露的信息也非常多，公募基金的投資目標(biāo)、投資組合、產(chǎn)品凈值、投資經(jīng)理等信息都需要對(duì)外公布。而私募基金一般情況下不會(huì)對(duì)外披露太多的信息，基本上只有內(nèi)部投資者才知道項(xiàng)目的具體信息，保密性比較強(qiáng)。
7、投資期限不一樣
公募基金的投資期限是比較靈活的，正常情況下需要確認(rèn)份額、開(kāi)始計(jì)算收益、發(fā)放收益，正常情況下等收益結(jié)算完之后就可以賣(mài)掉，所以是投資期限是非常靈活的。而私募投資的期限一般都比較長(zhǎng)，正常情況下一個(gè)項(xiàng)目的投資期限都需要2年到5年之間，有些項(xiàng)目投資回報(bào)周期比較長(zhǎng)的，甚至需要10年。
另外，投資回報(bào)率和潛在的風(fēng)險(xiǎn)大小也會(huì)有所不同，一般來(lái)說(shuō)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比公募基金的大，但是投資回報(bào)率往往會(huì)比公募基金高。
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